BNR păstrează dobânda de referință la 6,5%
BNR a decis, în ședința din 12 noiembrie, să mențină dobânda-cheie la 6,5% pe an, în contextul unei inflații ce rămâne aproape de 10%. Această decizie era anticipată de analiști și este considerată benefică pentru debitori și economie. Expertul financiar Claudiu Trandafir a afirmat că o majorare a dobânzii ar fi dus la creșterea costului creditării și ar fi afectat datoria publică, contribuind astfel la evitarea unei recesiuni nejustificate.
Dobânda de politică monetară este principalul instrument prin care BNR influențează costul creditelor și nivelul inflației. O creștere a dobânzii face ca împrumuturile să devină mai scumpe, reducând astfel cererea de împrumuturi, în timp ce o scădere facilitează accesul la credit, stimulând consumul și economia.
Consiliul de administraţie al BNR a menținut și dobânzile la facilitățile permanente: 7,5% pe an pentru facilitatea de creditare (Lombard) și 5,5% pe an pentru facilitatea de depozit. De asemenea, BNR a păstrat ratele rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit. Aceasta este a opta ședință din 2025 în care banca centrală nu modifică dobânda-cheie, iar în 2024 au fost operate doar două reduceri, de la 7% la 6,5%.
Inflația rămâne ridicată
Conform datelor BNR, rata anuală a inflației a crescut la 9,88% în trimestrul al treilea din 2025, comparativ cu 5,66% în iunie, ca rezultat al expirării schemei de plafonare a energiei electrice și al majorării cotelor de TVA și accizelor. Deși inflația s-a redus ușor în octombrie la 9,76%, presiunile asupra prețurilor continuă să rămână ridicate. Rata inflației CORE2 ajustat, care exclude componentele foarte volatile, s-a menținut la 8,1%.
Impactul deciziei BNR asupra economiei
Claudiu Trandafir a subliniat că menținerea dobânzii cheie protejează debitorii, deoarece o majorare ar fi dus la creșterea costului creditării, influențând indirect ROBOR-ul și IRCC-ul. De asemenea, ar fi afectat costul datoriei guvernamentale, având efecte negative asupra economiei. Trandafir consideră că BNR a acționat pentru a preveni un șoc economic, deoarece o creștere a dobânzii ar fi încetinit activitatea economică și ar fi putut duce la o recesiune nejustificată.
Prognoze pentru viitor
Trandafir estimează că dobânzile fixe vor rămâne la niveluri constante, iar IRCC-ul ar putea scădea sub 6% în 2026. Conform așteptărilor, IRCC-ul, care este acum la 6,02%, ar putea scădea anul viitor. El atrage atenția asupra faptului că nivelul actual al dobânzilor, mai mic decât inflația, sugerează existența lichidității în economie, ceea ce susține consumul.
În ceea ce privește investițiile, Trandafir a menționat că românii preferă obligațiunile de stat, considerate sigure și avantajoase fiscal, având un venit net și neimpozabil. Totuși, el a avertizat că inflația continuă să erodeze economiile, subliniind importanța investițiilor.
Prognoze pentru 2026
Estimările BNR sugerează că rata inflației va scădea treptat în următoarele trei trimestre, dar va rămâne peste intervalul țintă până în 2027, cu o corecție mai semnificativă așteptată în trimestrul al treilea din 2026. Trandafir consideră că BNR ar putea reduce dobânda-cheie în a doua parte a anului viitor, dacă inflația scade și deficitul bugetar este gestionat corespunzător.
