Impactul creșterii TVA-ului și accizelor asupra inflației anuale în trimestrul III
Rata anuală a inflaţiei va înregistra un salt semnificativ în trimestrul III 2025, ca urmare a expirării schemei de plafonare a preţului la energia electrică și a majorării cotelor de TVA și accize începând cu 1 august. Banca Națională a României (BNR) a avertizat că inflaţia se va reduce lent în următoarele trei trimestre, însă va rămâne pe o traiectorie mai ridicată decât prognozările anterioare. O corecție descendentă abruptă a inflației este anticipată în trimestrul III 2026, când se va epuiza impactul inflaționist direct generat de aceste măsuri.
Analiza BNR
Consiliul de administraţie al BNR a aprobat Raportul asupra inflaţiei, ediţia august 2025, care include date recente și prognoze. Rata anuală a inflaţiei a crescut la 5,66% în iunie 2025, comparativ cu 5,45% în mai, influențată de scumpirea alimentelor și combustibililor, în ciuda scăderii preţurilor la energie. BNR a subliniat că, pe ansamblul trimestrului II 2025, inflația a crescut mai mult decât anticipa, ajungând la 5,7% în iunie pentru inflația CORE2 ajustat.
Stagnarea activității economice
Activitatea economică a stagnat în trimestrul I 2025, cu o creştere anuală de 0,3%. Cererea internă a scăzut, iar consumul gospodăriilor a încetinit, în timp ce formarea brută de capital fix a înregistrat o revenire pozitivă. Deficitul comercial s-a accentuat în aceeași perioadă, iar deficitul de cont curent a crescut semnificativ.
Condițiile de pe piața muncii
Piața muncii a arătat o descreștere a efectivului salariaților în aprilie și mai 2025, cu o scădere a ratei şomajului BIM. Dinamica anuală a salariului mediu brut nominal a continuat să scadă, iar intențiile de angajare s-au slăbit la nivelul sectoarelor majore.
Politica monetară
BNR a menținut rata dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, menținând de asemenea ratele dobânzilor pentru facilitatea de creditare și depozit. Condițiile pe piața financiară s-au normalizat, iar creditul acordat sectorului privat a înregistrat o reducere în iunie 2025, ajungând la 9,1%.
Concluzie
Impactul creșterii TVA-ului și accizelor, împreună cu alte tensiuni externe, va influența semnificativ inflația și activitatea economică în perioada următoare. Măsurile fiscale corective și absorbția fondurilor europene sunt esențiale pentru a contrabalansa efectele negative anticipate.
