Slăbiciuni fundamentale în mecanismul militar al lui Putin
Creșterea economiei rusești stagnează, iar veniturile din petrol au scăzut drastic. Deficitul bugetar a atins cel mai mare nivel din ultimele trei decenii, iar inflația și ratele dobânzilor rămân extrem de ridicate. În acest context, analiștii Bloomberg trag semnale de alarmă cu privire la o criză a datoriilor care se profilează. Președintele rus Vladimir Putin se află într-o situație complicată, încercând să transforme sistemul financiar al țării într-o mașină de război, în timp ce se pregătește pentru un summit cu omologul său american Donald Trump în Alaska.
Trump a subliniat că Rusia ar trebui să se concentreze pe redresarea economiei, care nu se află într-o stare bună. Această evaluare ar putea subestima gravitatea situației. După o creștere semnificativă a cheltuielilor militare, miniștri și economiști ruși avertizează că economia se află într-o situație alarmantă. Putin a încercat să mențină stabilitatea economică în timpul „operațiunii militare speciale” din Ucraina, însă scăderea veniturilor din petrol complică această situație.
Summitul din Alaska a fost organizat în urma amenințărilor cu noi sancțiuni din partea SUA asupra transporturilor de petrol. Putin a cerut relaxarea sancțiunilor ca parte a oricărui acord, dar unii observatori rămân sceptici cu privire la intențiile Kremlinului, considerând întâlnirea o manevră pentru a câștiga timp.
O economie pe butuci
Bloomberg a realizat o anchetă asupra stării economiei ruse, în care au fost intervievați actuali și foști oficiali și au fost examinate documente interne. Kremlinul se confruntă cu o dilemă: continuarea luptei ar putea agrava problemele economice, în timp ce un acord de încetare a focului ar putea necesita demilitarizarea unei economii deja dependente de război.
Cheltuielile pentru apărare vor costa Kremlinul aproape 172 de miliarde de dolari în acest an, reprezentând aproximativ 8% din PIB. Putin a ordonat invazia Ucrainei pe 24 februarie 2022, dar trupele ruse s-au împotmolit într-un război de uzură. Kremlinul a implementat măsuri pentru a susține industria de apărare, inclusiv prin obligația creditorilor de a acorda împrumuturi „preferențiale” pentru contractele de apărare.
Probleme financiare crescânde
În ciuda sancțiunilor, economia rusă a reușit să supraviețuiească inițial, dar acum problemele se acumulează. Craig Kennedy de la Universitatea Harvard estimează că datoria corporativă a Rusiei ar putea crește cu 71% până în 2024. Multe dintre aceste datorii sunt concentrate în sectoarele militare, creând un canal fiscal paralel și transformând sectorul bancar într-un fond de război.
Pe măsură ce economia rusească stagnează, companiile se confruntă cu dificultăți în rambursarea împrumuturilor. Inflația a crescut rapid, iar Banca Rusiei a fost nevoită să majoreze rata dobânzii de referință la 21%. Aceasta a pus presiune asupra sectorului bancar, iar oficialii au început să avertizeze asupra riscurilor datoriilor excesive.
Decalaj economic și riscuri de recesiune
În 2025, decalajul economic dintre industria de apărare și sectoarele civile devenea din ce în ce mai evident. Creșterea PIB-ului a scăzut la 1,1% în al doilea trimestru, iar Fondul Monetar Internațional a revizuit prognoza de creștere pentru acest an la 0,9%. Scăderea prețurilor petrolului, care reprezintă 30% din veniturile federale, a contribuit la un deficit bugetar lunar de 4,9 trilioane de ruble.
Până în vara anului 2025, oficialii bancari au început să discute despre riscurile unei crize de datorii, iar Moscova a început să utilizeze fondurile rămase pentru a sprijini băncile. Chiar și conducătorii din sectorul apărării au recunoscut dificultățile financiare, iar tensiunile au crescut în rândul oficialilor ruși, care au declarat că economia se află pe punctul de a intra în recesiune.
Putin a cerut oficialilor să evite recesiunea, dar provocările economice și amenințările externe continuă să afecteze stabilitatea financiară a Rusiei. Această situație complicată ar putea influența desfășurarea negocierilor cu Trump și strategia pe termen lung a Kremlinului.
