Raiffeisen Bank revizuiește drastic estimările de creștere economică pentru România
Economiștii Raiffeisen Bank au ajustat din nou prognoza de creștere economică pentru România, previzionând o dinamică economică care va fi cea mai scăzută din regiune, similară cu cea a Ungariei. Inflația este așteptată să fie cea mai ridicată din zonă, iar dobânzile vor rămâne la un nivel ridicat.
„Europa de Sud-Est a înregistrat mai multe revizuiri descendente ale creșterii economice în prima jumătate a anului 2025. România, în special, se confruntă cu măsuri majore de reducere a costurilor și frânează creșterea economică din regiune. Cererea externă mai slabă și incertitudinea globală sporită apasă asupra regiunii”, se arată în raportul semestrial al Raiffeisen Bank.
Băncile centrale vor rămâne probabil prudente din cauza presiunii inflaționiste persistente. Totuși, fluxul de fonduri din Uniunea Europeană și creșterea investițiilor, împreună cu salariile în creștere și consumul asociat, susțin economiile din regiune, deși este probabil ca dinamica economică să rămână sub rata potențială.
În raportul publicat în februarie, Raiffeisen prognoza o creștere a economiei românești de 2,2% pentru anul în curs și de 3,2% pentru 2026. În luna mai, această estimare a fost revizuită la 1,6% pentru 2023 și 2,7% pentru 2024. În iulie, prognoza a fost redusă din nou la 0,7% pentru 2023 și la 1,3% pentru 2025.
Media de creștere economică în regiunea Europei de Sud-Est este estimată la 1,8% pentru acest an și 2,2% pentru anul următor, însă aceste date sunt influențate negativ de dimensiunea economiei românești. În Europa Centrală, creșterea economică este așteptată să fie de 2,4% în 2023 și de 2,6% în 2024. Austria se preconizează că va ieși din recesiune în 2023, cu o creștere fragilă de doar 0,2%.
Raiffeisen anticipează că dobânda cheie a Băncii Naționale a României va rămâne la 6,5% în 2023 (un nivel similar cu cel din Ungaria) și va scădea la 5,25% în 2026, respectiv la 3,5% în 2027. Inflația medie din acest an este estimată să ajungă la 6,5% și la 5,9% în 2026, cele mai mari rate din regiune. În Ungaria, ratele de inflație sunt prognozate la 4,5% pentru 2023 și 3,8% pentru 2026, iar în Cehia la 2,5% și respectiv 2,3%.
Raiffeisen se așteaptă ca în acest an, în multe țări europene, industria prelucrătoare și sectorul construcțiilor să se stabilizeze, iar sectorul serviciilor să aibă o evoluție moderat pozitivă.
„Țările cu costuri ridicate ale energiei, precum Germania și Austria, se vor număra printre cele mai slabe din punct de vedere economic. Creșterile previzibile ale cheltuielilor pentru apărare în Europa și investițiile în infrastructură în Germania vor stimula economia pe termen mediu, deși efectele vor fi probabil modeste în 2025”, se menționează în raport.
Prognozele economice sunt mai incerte din cauza politicilor tarifare ale SUA. Deși achizițiile au crescut în primul trimestru, se așteaptă o scădere a exporturilor din UE. Raiffeisen estimează că Rezerva Federală a SUA va reduce cu prudență dobânzile în 2025 și mai mult în 2026.
În absența unei noi escaladări militare semnificative în Ucraina, este puțin probabil ca războiul să aibă implicații negative suplimentare pentru economia din zona euro și din țările din Europa Centrală și de Sud-Est. Totuși, o nouă escaladare semnificativă în Orientul Mijlociu ar putea afecta economia europeană și ar putea duce la creșterea inflației prin creșterea prețurilor petrolului.
Raiffeisen estimează că, pentru Ucraina, creșterea economică va fi de 3,5% în 2023 și de 4,5% în 2024, condiționată de ajutorul extern și de distrugerile provocate de bombardamentele rusești. Creșterea economică din Rusia este estimată să încetinească de la 4,1% în 2023 și 4,3% în 2024 la 0,9% în 2025 și 2026, pe fondul încetinirii consumului privat și a investițiilor.
