Powell semnalează riscuri de creștere a dobânzilor pe termen lung
Președintele Rezervei Federale (Fed) a Statelor Unite, Jerome Powell, a afirmat că dobânzile pe termen lung vor rămâne probabil mai ridicate, în contextul unor schimbări structurale ale economiei americane și al provocărilor generate de șocurile de ofertă. Declarațiile au fost făcute în cadrul unei conferințe dedicate revizuirii cadrului de politică monetară, proces reluat în urma pandemiei, în contextul noilor condiții economice globale.
Powell a subliniat că, deși așteptările pe termen lung privind inflația rămân ancorate în jurul țintei de 2% stabilite de Fed, epoca dobânzilor aproape de zero s-a încheiat. El a menționat că ”dobânzile reale mai ridicate pot reflecta posibilitatea ca inflația să fie mai volatilă decât în deceniul trecut”. În plus, a subliniat că economia ar putea intra într-o perioadă cu șocuri de ofertă mai frecvente și mai persistente, ceea ce reprezintă o provocare serioasă pentru economie și băncile centrale.
În prezent, rata de politică monetară a Fed se situează în intervalul 4,25% – 4,5%, o creștere semnificativă față de perioada post-criză financiară, când aceasta a rămas aproape de zero timp de șapte ani. Deși Powell nu a menționat explicit tarifele impuse de fostul președinte Donald Trump, el a sugerat că aceste tarife pot avea un efect de încetinire a creșterii economice și de creștere a inflației, în funcție de severitatea și durata lor.
Referitor la revizuirea actualului cadru de politică, Powell a declarat că Fed își propune o planificare pe cinci ani, axată pe clarificarea modului în care comunică deciziile și obiectivele, precum și pe învățămintele extrase din experiențele recente. Se va reanaliza inclusiv strategia de ”țintire flexibilă a inflației medii”, adoptată în 2020, care permitea temporar inflației să depășească pragul de 2% în favoarea ocupării depline a forței de muncă. Această abordare a fost rapid abandonată în fața inflației galopante din perioada post-Covid.
Powell a adăugat că, în cadrul discuțiilor, s-a considerat oportun să se revizuiască limbajul referitor la „insuficiențele” inflației și ocupării forței de muncă. Banca centrală va lucra la o nouă declarație de consens, care să fie robustă într-o varietate de scenarii economice. Eficiența comunicării Fed este esențială într-un mediu caracterizat de șocuri multiple și incertitudine. Noua revizuire va analiza și modalități prin care banca centrală poate îmbunătăți transmiterea mesajelor privind incertitudinile politicii monetare.
Powell nu a oferit un termen clar pentru finalizarea procesului, dar a menționat că acesta se va încheia ”în lunile următoare”. Revizuirea precedentă a fost prezentată în august 2020, la reuniunea anuală a băncii centrale din Jackson Hole, Wyoming.
