Pilonul II atinge un prag impresionant de 191,3 miliarde de lei
Fondurile de pensii private obligatorii (Pilonul II) au ajuns la active totale de 191,3 miliarde de lei la finalul lunii octombrie 2025, înregistrând o creștere de 27% față de aceeași perioadă a anului trecut, conform datelor Autorității de Supraveghere Financiară (ASF). Această creștere este atribuibilă atât contribuțiilor plătite de participanți, cât și profitului obținut din investiții, ambele având o evoluție remarcabilă în 2025.
Datele ASF indică faptul că fondurile de pensii continuă să investească majoritar în instrumente românești, 94% din portofoliu fiind compus din active locale, în mare parte denominate în lei. Cea mai mare parte a sumelor este plasată în titluri de stat, care rămân instrumentul dominant, urmate de acțiunile listate la Bursa de Valori București și, într-o măsură mult mai redusă, de obligațiunile corporative. La finalul lunii octombrie, titlurile de stat însumau 125,28 miliarde de lei, reprezentând 65,5% din totalul activelor, în timp ce acțiunile ajungeau la 48,19 miliarde de lei (25,2%), iar obligațiunile corporative totalizau 7,44 miliarde de lei (3,9%). Restul portofoliului este format din depozite, fonduri mutuale și alte instrumente financiare.
Pilonul II avea 8.418.316 participanți. În luna octombrie, fondurile au încasat contribuții de 1,85 miliarde de lei, iar contribuția medie a fost de 403 lei. Contribuția la Pilonul II este reținută automat din salariul brut și reprezintă 4,75%, sumă ce nu afectează venitul net. Deși cota nu poate fi modificată de participanți, aceasta este considerată prea mică față de planul inițial, care prevedea atingerea nivelului de 6% încă din 2016. Sunt în desfășurare discuții legislative pentru creșterea acestei cote.
Un factor decisiv în creșterea activelor a fost profitul obținut de administratorii fondurilor. Bursa de Valori București a avansat cu aproximativ 35% într-un an, iar scăderea dobânzilor la titlurile de stat a determinat aprecierea portofoliilor. Profitul obținut în primele zece luni din 2025 a fost de 23,7 miliarde de lei, stabilind un nou record absolut pentru cei 17 ani de existență ai Pilonului II, depășind recordul anterior din 2023, care era de 18,4 miliarde de lei.
Rata anuală de rentabilitate a fondurilor s-a situat între 8% și peste 9%, influențând direct creșterea sumelor aflate în conturile participanților. Cu toate că performanțele sunt notabile, structura investițiilor rămâne concentrată pe piața locală, ceea ce implică riscuri pe termen lung. Expertul George Moț a avertizat că această concentrare poate aduce beneficii importante, dar totodată generează un risc considerabil. Un portofoliu mai diversificat ar fi mai eficient din punct de vedere al gestionării riscurilor.
Modelul actual al Pilonului II presupune același tip de portofoliu pentru toți participanții, indiferent de vârstă. Această abordare este adecvată pentru cei care se apropie de vârsta pensionării, însă este mai puțin eficientă pentru tineri, care ar putea beneficia de randamente mai mari cu o expunere mai ridicată la active cu risc controlat. În alte state europene, fondurile aplică modelul Life Cycle, unde portofoliul devine tot mai conservator pe măsură ce participanții se apropie de pensionare. România a adoptat recent legislația necesară pentru implementarea acestui model, însă doar pentru Pilonul III.
Sectorul pensiilor private a trecut în 2025 prin numeroase modificări legislative, inclusiv reglementări fiscale și proceduri privind plata pensiilor private. O schimbare majoră este noua lege care reglementează plata pensiilor private, care va intra în vigoare la un an de la promulgare. Această tranziție oferă un avantaj pentru anumite categorii de participanți care se pregătesc să iasă la pensie, permițându-le să compare regimul actual cu cel care va intra în vigoare anul viitor.
