Inflația din iulie depășește așteptările
Inflația din iulie a ajuns la 7,8% an/an, depășind cu mult așteptările, care erau de 6,5% an/an conform consensului Bloomberg. Aceasta a accelerat de la 5,7% an/an în luna precedentă. Prognoza BCR pentru inflație era de 6,9% an/an, anticipând o creștere a prețului energiei electrice de 30% lunar, însă datele reale au arătat o creștere de aproape 62% lunar după eliminarea plafonării.
Inflația de bază a fost conform așteptărilor, situându-se la 5,8% an/an, în creștere de la 5,7% an/an în luna anterioară. Având în vedere cele mai recente estimări ale IPC, BCR a revizuit în creștere prognoza privind inflația pentru sfârșitul anului la 8,8%, de la 7,5%.
Economiștii BCR prevăd o accelerare a inflației în urma creșterii TVA-ului și a accizelor, estimând un vârf al inflației pentru acest an la 9,2%, probabil în luna august. De asemenea, prognoza IPC pentru sfârșitul anului 2026 rămâne neschimbată la 3,7% an/an, iar inflația este așteptată să decelereze brusc odată ce șocurile din iulie și august vor ieși din bază.
Riscuri la adresa perspectivei inflației ar putea proveni din eliminarea plafonării prețurilor la gazele naturale, programată pentru 26 aprilie. Banca Națională a României va prezenta perspectivele actualizate privind inflația, iar este important de observat dacă banca centrală anticipa o creștere atât de mare a prețurilor la energia electrică.
BCR estimează că rata dobânzii cheie va încheia anul 2025 la 6,50%. Deși economia ar putea continua să crească sub potențial în următoarele patru trimestre, nu se așteaptă reduceri ale ratelor dobânzii până când nu vor exista mai multe clarificări cu privire la perspectivele inflației. Prima reducere a ratelor dobânzii ar putea avea loc după Raportul privind inflația din februarie 2026.
În termeni lunari, prețurile de consum au crescut cu 2,68% în iulie. Prețurile alimentelor au crescut cu 0,39% lunar, în timp ce prețurile produselor nealimentare au crescut cu 5,06% lunar, în principal din cauza creșterii prețurilor la energia electrică cu 61,57% lunar. Prețurile serviciilor au crescut cu 1,01% lunar, având un profil de creștere generalizat.
