Cererea internațională în creștere pentru combustibilul american, alimentată de conflictul cu Iranul
Rafinăriile de pe coasta Golfului Mexic din Statele Unite înregistrează unele dintre cele mai mari marje de profit din ultimii ani, pe fondul perturbărilor fluxurilor de petrol din Orientul Mijlociu cauzate de războiul cu Iranul, care au crescut cererea pentru exporturile americane de combustibili. Rafinăriile din Asia și Europa au fost afectate de scăderea exporturilor de țiței din Orientul Mijlociu, după blocada impusă de Iran în Strâmtoarea Ormuz, ceea ce a determinat unele unități să reducă producția.
Președintele american Donald Trump a declarat că a convenit cu Iranul un armistițiu de două săptămâni, condiționat de redeschiderea Strâmtorii Ormuz. Totuși, traficul de petroliere rămâne limitat, iar incertitudinile persistă în privința durabilității acordului. Rafinăriile americane, mai puțin dependente de țițeiul din Orientul Mijlociu, sunt bine poziționate pentru a profita de deficitul global de combustibili, prin creșterea exporturilor din hub-ul energetic al coastei Golfului.
Statele Unite, cea mai mare piață de combustibili din lume, au aproximativ 18 milioane de barili pe zi capacitate de rafinare, o mare parte concentrată pe coasta Golfului Mexic. Marile rafinării independente, precum Marathon Petroleum, Phillips 66, Valero Energy și PBF Energy, sunt printre beneficiarii actualei situații de pe piață, deoarece sunt amplasate la originea conductei Colonial Pipeline și au acces direct la terminale maritime de export.
„Rafinăriile americane au oportunitatea de a vinde pe piețe unde există deficit de combustibil, fără a suferi perturbări semnificative în aprovizionarea cu țiței”, a declarat Jeff Krimmel, fondatorul firmei de consultanță Krimmel Strategy. Gradul de utilizare al rafinăriilor din SUA a urcat luna trecută la aproape 92%, iar pe coasta Golfului Mexic a depășit 95%, comparativ cu aproximativ 90% în aceeași perioadă a anului trecut. Media sezonieră din ultimii cinci ani pentru această regiune este de aproximativ 82%.
În schimb, utilizarea rafinăriilor din Asia a scăzut în intervalul 80–85%, după reduceri de producție în lunile martie și aprilie. Exporturile de produse petroliere rafinate din SUA au atins un nivel record în martie, ceea ce a majorat semnificativ marjele rafinăriilor, după mai multe trimestre afectate de supraproducția globală.
Impact asupra prețurilor combustibililor
Cererea ridicată pentru exporturi contribuie, de asemenea, la creșterea prețurilor interne ale combustibililor, deoarece rafinăriile obțin prețuri mai bune pe piețele externe, în timp ce benzina și motorina din SUA se apropie de niveluri record la pompă. Fenomenul este cel mai vizibil pe piețele de motorină și combustibil pentru avioane, care au fost afectate cel mai puternic de războiul cu Iranul, deoarece Orientul Mijlociu este un furnizor major pentru aceste produse.
Contractele futures pentru motorină cu conținut ultra-scăzut de sulf din SUA se tranzacționau cu o primă de peste 72 de dolari pe baril față de țițeiul WTI, comparativ cu aproximativ 40 de dolari înainte de război. În același timp, contractele futures pentru benzină din SUA aveau o primă de aproape 26 de dolari pe baril față de țiței, față de aproximativ 18 dolari înaintea conflictului. „Forța pieței globale a motorinei va atrage mai multe volume din coasta Golfului Mexic, ceea ce va exercita presiuni suplimentare de creștere asupra prețurilor interne”, a declarat Alex Hodes, director pentru strategia piețelor energetice la StoneX.
Costuri și riscuri pentru rafinării
Totuși, rafinăriile americane nu sunt complet protejate de creșterea prețului petrolului, deoarece cererea globală ridicată duce la scumpirea țițeiului folosit ca materie primă. Primele pentru petrolul WTI pe piața spot au urcat la niveluri record. Ofertele pentru țițeiul WTI Midland livrat în Asia de Nord pentru luna iulie au ajuns la prime de 30–40 de dolari pe baril peste reperele de piață, față de aproximativ 20 de dolari la sfârșitul lunii martie. Ofertele pentru Europa au urcat la aproape 15 dolari pe baril peste Brent.
Rafinăriile asiatice concurează, de asemenea, pentru petrol din America de Sud, care în mod tradițional era livrat către SUA. Compania Phillips 66 a anunțat că majorarea prețurilor la materii prime a generat pierderi contabile de aproape 900 de milioane de dolari înainte de impozitare în primul trimestru. „Pe măsură ce prețul petrolului crește, valoarea instrumentelor de hedging scade. Însă compania va recupera prin vânzarea unui volum mai mare de produse rafinate într-o piață unde prețurile combustibililor sunt ridicate”, a adăugat Krimmel.
