Cea mai puternică valută a globului: Rubla rusească înregistrează o creștere spectaculoasă
În ciuda unui război prelungit, a scăderii prețurilor petrolului și a sancțiunilor severe, rubla rusească a avut o revenire remarcabilă în 2025, devenind, conform Bank of America, cea mai performantă monedă din lume, cu un avans de peste 40%. Această revenire puternică contrastează cu deprecierea severă din ultimii doi ani, conform CNBC.
Factori care au contribuit la ascensiunea rublei
Analizând ascensiunea rublei, specialiștii subliniază că explicația nu se bazează pe un val de optimism din partea investitorilor străini, ci pe controalele stricte ale capitalului și pe politica monetară restrictivă a Rusiei. Brendan McKenna, economist internațional la Wells Fargo, identifică trei factori principali care au influențat această creștere: politica de dobânzi ridicate a băncii centrale, controalele valutare și progresele în negocierile de pace cu Ucraina.
Politica monetară a băncii centrale
Banca centrală a Rusiei a menținut o dobândă cheie ridicată, de 20%, pentru a controla inflația. Împrumuturile costisitoare descurajează importurile, reducând cererea de valută. Andrei Melaschenko, economist la Renaissance Capital, explică că a existat o supraaprovizionare cu electronice, mașini și camioane la sfârșitul anului trecut, anticipând creșterea taxelor vamale.
Exportatorii ruși sunt obligați să schimbe o parte din veniturile externe în ruble, ceea ce a crescut cererea pentru această monedă pe piața locală. Vânzările de valută ale marilor exportatori s-au ridicat la 42,5 miliarde de dolari între ianuarie și aprilie, cu aproape 6% mai mult decât în perioada precedentă.
Reducerea masei monetare și speranțele de pace
Banca centrală a început să reducă masa monetară, iar ritmul de creștere al ofertei de bani, care în august 2023 era de 23,9% pe an, s-a contractat cu 1,19% pe an în ianuarie, conform profesorului Steve Hanke de la Johns Hopkins University. În plus, speranțele de pace, alimentate de alegerea lui Donald Trump ca președinte al SUA, au generat un val de optimism, contribuind la întărirea rublei.
Avertismente privind sustenabilitatea creșterii rublei
Analiștii avertizează că acest „boom” al rublei ar putea fi de scurtă durată. Melaschenko afirmă că rubla este aproape de nivelul maxim și ar putea începe să slăbească în viitorul apropiat, datorită scăderii prețurilor la petrol, care afectează veniturile din exporturi. McKenna adaugă că, în cazul în care se încheie un acord de pace sau un armistițiu, controalele valutare ar putea fi ridicate, iar banca centrală ar putea reduce rapid dobânzile, ceea ce ar putea provoca o depreciere rapidă a rublei.
Exportatorii ruși, în special cei din sectorul petrolier, încep deja să resimtă presiunea scăderii marjelor de profit. Pentru guvern, combinația dintre o rublă puternică și prețuri scăzute la petrol afectează direct veniturile, având în vedere că petrolul și gazele reprezintă aproximativ 30% din bugetul federal.
Impactul sancțiunilor economice
Marea Britanie și Uniunea Europeană au convenit la sfârșitul lunii mai să impună Rusiei o serie de noi sancțiuni economice, după ce speranțele de încetare a focului cu Ucraina au eșuat. Un ministru francez a comentat că este timpul să „sufocăm” economia rusă. Rămâne neclar ce efect vor avea noile măsuri, având în vedere experiența lui Vladimir Putin în depășirea dificultăților economice.
