Commerzbank: Evaluare excesivă pentru o potențială fuziune
Directorul general al UniCredit, Andrea Orcel, a declarat că acțiunile Commerzbank, ca potențială țintă de preluare, sunt în prezent ”prea scumpe” pentru un acord de fuziune. UniCredit a acumulat o participație de 28% la Commerzbank din septembrie anul trecut, prin intermediul unor instrumente derivate, având autorizația Băncii Centrale Europene de a deține până la 29,9% din creditorul german.
Întrebat dacă UniCredit ar lansa o ofertă de achiziție la un preț mai mare decât valoarea actuală a acțiunilor Commerzbank, Orcel a afirmat: ”La acest nivel de [preț al acțiunilor], nu am vedea valoare pentru investitorii noștri.” El a menționat că banca este mulțumită de câștigul obținut pe cei 30% din participație, dar nu consideră că există valoare pentru investitori.
Acțiunile Commerzbank au crescut cu 76% de la începutul anului, beneficiind de redresarea pieței germane, după relaxarea unor reguli fiscale și creșterea cheltuielilor de apărare de către Berlin.
Orcel a subliniat că UniCredit este ”departe” de a face o ofertă de fuziune și că preferă o ”soluție constructivă” la opoziția guvernului german. ”În opinia noastră, prețul acțiunii a depășit fundamentalele. Există multă activitate menită să țină prețul la un nivel mai mare decât se vede zilnic, dar avem răbdare”, a adăugat el.
Commerzbank a raportat un profit net cu 29% mai mare în primul trimestru, depășind așteptările analiștilor. Orcel a menționat că UniCredit a fost invitată inițial să liciteze pentru Commerzbank, dar această mișcare s-a lovit de opoziția băncii germane și a administrației de la Berlin, atât sub coaliția anterioară a lui Olaf Scholz, cât și sub guvernul actual condus de Friedrich Merz.
Recent, Merz a transmis către angajații Commerzbank că ”o abordare necoordonată și ostilă precum cea a UniCredit este inacceptabilă” și că Berlinul ”contează pe un Commerzbank puternic și independent.”
De la finalul anului trecut, UniCredit se confruntă cu provocări în Italia, unde a lansat o ofertă pentru Banco BPM. Orcel a comparat UniCredit cu ”o soluție privată” pentru uniunea bancară europeană, dar a recunoscut obstacolele întâmpinate. Autoritățile italiene au acordat o suspendare de o lună a ofertei pentru Banco BPM, la cererea UniCredit, invocând ”puteri speciale” de intervenție ale guvernului pentru a proteja securitatea națională.
Autoritățile de reglementare europene și italiene cer retragerea completă a UniCredit din Rusia din cauza sancțiunilor impuse după invazia din Ucraina. Orcel a explicat că ”nu există claritate” în legătură cu cerințele guvernului italian privind operațiunile UniCredit în Rusia. ”Există o dezbatere despre definiții, despre ce înseamnă să încetezi activitatea în Rusia. În opinia noastră, am încetat. Nu am mai acordat împrumuturi noi din 2021”, a afirmat el.
Lipsa clarității ar putea expune banca la penalități de circa 20 de miliarde de euro, punând sub semnul întrebării atractivitatea ofertei pentru Banco BPM. Orcel a concluzionat că, dacă nu ajung la o clarificare, UniCredit se va retrage și va continua pe altă cale.
